中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：國務(wù)院總理溫家寶11月3日在烏茲別克斯坦塔什干表示，“港股直通車”暫緩施行是出于包括法規(guī)監(jiān)管、避免內(nèi)地資本市場大幅波動、大量資金涌入香港對香港的影響以及保護(hù)香港股市的穩(wěn)定等四點(diǎn)考慮。這是自8月20日國家外匯管理局公布直通車計(jì)劃以來，中央領(lǐng)導(dǎo)人首次進(jìn)行詳細(xì)表態(tài)。
備受矚目的“港股直通車”為何突然剎車？“直通車”何時通？
創(chuàng)歷史單日最大跌幅，恒指跌破3萬點(diǎn)
受“港股直通車”暫緩消息的影響，港股11月5日大幅下挫，并跌破30000和29000兩大整數(shù)關(guān)，全日收報于28942.32點(diǎn)，暴跌1526.02點(diǎn)，以點(diǎn)數(shù)計(jì)，創(chuàng)歷史最大跌幅。
匯豐銀行亞太區(qū)主席鄭海泉表示，“港股直通車”暫緩短期內(nèi)會對股市造成影響，但鑒于港股過去一年，尤其是過去半年升幅較大，出現(xiàn)一定的調(diào)整并不是太大的問題。
從8月20日國家外匯局公布《開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試行方案》以來，恒生指數(shù)從21596點(diǎn)一路高歌，最高漲至31958.4點(diǎn)。北京科技大學(xué)金融工程系主任、博士生導(dǎo)師劉澄向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)介紹說，以前香港股市每漲一萬點(diǎn)平均約需十幾年的時間。香港股市的第一個一萬點(diǎn)用了二三十年，第二個一萬點(diǎn)用了十年，而近期上漲的這一萬點(diǎn)只用了一兩個月時間。
對此，市場普遍擔(dān)心是否出現(xiàn)“港股A股化”苗頭。北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院金融系副教授胡海峰接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)采訪時認(rèn)為，中國考慮推出港股直通車時，主要目的是為外匯找出路，減輕人民幣不斷升值的壓力。香港離內(nèi)地比較近，而且一些上市公司是國內(nèi)企業(yè)，比較了解經(jīng)營狀況，便于投資；但事與愿違，香港是一個高度國際化的市場，“直通車”消息出來后，基于對內(nèi)地資金將大量涌入香港市場的預(yù)期，股指被炒高了很多，港股已逐步‘A股化’。
四大原因致港股直通車試點(diǎn)推遲
11月3日，國務(wù)院總理溫家寶在出訪烏茲別克時對香港傳媒公開表示，港股直通車緩開的四點(diǎn)考慮是：
首先，“港股直通車”的實(shí)質(zhì)意義就是允許一部分國內(nèi)資本流動，一旦落實(shí)“港股直通車”，便會容許部分國內(nèi)資本自由流動，必須要有相關(guān)法規(guī)加以監(jiān)管，因?yàn)橄愀圪Y本是開放的。但是中國的資本全流動還需要有相當(dāng)長的時間，因此必須有相應(yīng)的法律法規(guī)加以監(jiān)管，否則會引起中國資本市場發(fā)生大的波動，這會給經(jīng)濟(jì)帶來不良的影響。
第二，也要考慮對香港股市的影響。因?yàn)楝F(xiàn)在內(nèi)地的儲蓄率高，資金過剩，資金比較充裕，在這種情況下，大量資金涌入香港資本市場，會給香港股市帶來什么影響要做科學(xué)的判斷和分析，“我們不僅要解決內(nèi)地股市出現(xiàn)的問題，還得保護(hù)香港資本市場的穩(wěn)定。”
第三，是需要對股民進(jìn)行風(fēng)險教育。許多股民對內(nèi)地市場還了解得不是十分清楚，對香港股市了解就更有差距，因此要對他們進(jìn)行介紹，使他們對香港市場有全面的認(rèn)識和正確的判斷，以便自己保護(hù)自己。
第四，會咨詢有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)意見，包括要聽取香港金融當(dāng)局的意見，這樣會使做出的決策更為穩(wěn)妥，不至于發(fā)生大偏差。
針對溫總理的表態(tài)，北京科技大學(xué)金融工程系主任劉澄向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)分析說：“我們允許‘港股直通車’是以個人形式進(jìn)入國際市場，但是要對投資者進(jìn)行風(fēng)險教育，讓投資者意識到存在的風(fēng)險。所以，溫總理特別強(qiáng)調(diào)投資者教育的問題。但是教育也不是強(qiáng)制教育，而是通過各種宣傳讓老百姓了解風(fēng)險。”
“投資者如果現(xiàn)在進(jìn)入香港股市很可能是接了最后一棒，香港股市龐大的國際市場風(fēng)險就會轉(zhuǎn)嫁到投資者身上。所以，總理此番言論，是恰逢其時。”劉澄向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)分析說。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)教授則表示，總理此番表態(tài)，考慮到了境外市場的風(fēng)險，同時也說明政府是負(fù)責(zé)任的。暫緩并非不推出，一旦準(zhǔn)備成熟，未來肯定要推出，只是時機(jī)問題。
“開通時機(jī)應(yīng)在恒指穩(wěn)定在兩萬點(diǎn)以下”
內(nèi)地及香港業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測，溫總理此番言論是否意味著“港股直通車”停開或就此擱淺？
“未來趨勢肯定是要推出，因?yàn)椤酃芍蓖ㄜ嚒拍钜呀?jīng)提出來了，不可能不推。投資都是有風(fēng)險的，關(guān)鍵是要準(zhǔn)備成熟。考慮到境外市場風(fēng)險，雖然現(xiàn)在H股風(fēng)險比國內(nèi)股市低一些，但是風(fēng)險也在積聚，不可能在最高點(diǎn)、風(fēng)險最大時推出。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)教授向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示。
北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院金融系副教授胡海峰告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)“港股直通車”開通會在法律上、技術(shù)上制定詳細(xì)的規(guī)則，進(jìn)一步完善后待時機(jī)成熟再開通。
“港股直通車要在相對比較平穩(wěn)的時候再推開，最起碼也要跌在兩萬點(diǎn)以后。”劉澄向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示。
工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝的預(yù)言更為樂觀：港股直通車有望于2008年年初至第2季正式開通。
香港交易所主席夏佳理11月6日向媒體表示，港交所即將就“港股直通車”計(jì)劃與國家外匯管理局簽訂合作協(xié)議，由港交所向內(nèi)地投資者提供投資香港股票市場的教育資料，協(xié)助內(nèi)地投資者及中介了解香港市場運(yùn)作。
他同時表示“我們會盡快進(jìn)行有關(guān)工作，但內(nèi)部也要經(jīng)過一套程序，需要一點(diǎn)時間。”
“港股直通車”大事記
8月20日國家外匯管理局宣布在天津?yàn)I海新區(qū)試點(diǎn)個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)。居民個人可以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資，初期首選香港。
8月22日中國銀行將該業(yè)務(wù)定名為“港股直通車”，中行天津分行下塘沽支行、和平支行、河西支行和西青支行開始受理“港股直通車”預(yù)約業(yè)務(wù)。
8月23日中國銀行董事長肖鋼表示，試點(diǎn)擴(kuò)大后，中行在40個重點(diǎn)城市的分支機(jī)構(gòu)陸續(xù)受理當(dāng)?shù)乜蛻舻拈_戶申請。
8月27日據(jù)《新京報》報道，中行天津分行開始和首批投資者簽訂《財(cái)富管理港股直通車客戶協(xié)議》。
8月28日據(jù)《東方早報》報道，中行上海分行下各理財(cái)中心從8月28日起正式接受市民咨詢或預(yù)約。
8月29日據(jù)《上海證券報》報道，由于試點(diǎn)方案尚未正式獲得批準(zhǔn)，原計(jì)劃定于8月29日正式開通的“港股直通車”不得不往后推遲，具體開通時間尚難確定。
9月3日中國銀監(jiān)會監(jiān)管一部中行監(jiān)管處負(fù)責(zé)人喻劍萍表示，由于風(fēng)險控制等細(xì)節(jié)問題，港股直通車還在審批中。
9月5日據(jù)《中國證券報》報道，“港股直通車”方案已基本成型。根據(jù)方案，港股直通車將在天津、北京、上海、廣州四地試點(diǎn)，中行、工行、建行有望同時開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，準(zhǔn)入門檻提高至30萬港元，近兩月內(nèi)有望推出。
9月8日中國銀行副行長朱民8日在接受新華社記者專訪時說，內(nèi)地居民直接投資香港股市的政策目前僅限于天津試點(diǎn)，具體操作仍在準(zhǔn)備當(dāng)中，需要一定時間。（來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊 編輯：肖亭）
