中國日報網(wǎng)消息：據(jù)《經(jīng)濟參考報》消息，今年年初，中國民生銀行繼2007年首次在國內(nèi)銀行理財市場上試水藝術(shù)品投資后，針對私人銀行高端客戶又推出非凡資產(chǎn)管理“藝術(shù)品投資計劃”2號理財產(chǎn)品，再度涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域。無獨有偶，中糧集團所屬的中糧君頂酒莊繼連續(xù)兩年與金融機構(gòu)聯(lián)手推出期酒理財產(chǎn)品后，也將醞釀新一輪的合作。專家指出，興起于2008年的另類理財產(chǎn)品目前又迎來一個發(fā)行小高潮。
小標題1：另類理財投資小眾市場覓知音
據(jù)了解，所謂另類理財產(chǎn)品，是區(qū)別于銀行理財產(chǎn)品傳統(tǒng)投資對象來說的。如果該產(chǎn)品的投資對象不是以往的股票、基金、債券、票據(jù)等品種，都可以稱為另類投資。據(jù)銀行業(yè)專家介紹，另類理財產(chǎn)品起于亂世，在2008年股市低迷、基金縮水、樓市撲朔迷離的投資環(huán)境下，作為中國理財市場三大核心渠道之一的商業(yè)銀行，開始利用自己獨特的平臺優(yōu)勢另辟蹊徑，推出了多款投資于傳統(tǒng)標的之外的另類理財產(chǎn)品。包括投資于葡萄酒、藝術(shù)品和普洱茶的財產(chǎn)受益權(quán)產(chǎn)品，或投資于“二氧化碳排放權(quán)”和“全球水資源指數(shù)”等奇異標的的理財產(chǎn)品。
中糧君頂酒莊總裁陳云昌接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時說，另類理財產(chǎn)品一般基于特殊的實物或非實物商品，這種理財產(chǎn)品的投資者一定要對其所投資的標的商品的質(zhì)地、性能、功用有足夠的了解，因此其“知音”一般是小眾人群，多為私人銀行的高端客戶。“我們的期酒一般銷售給真正懂葡萄酒的消費者，所以，我們?nèi)ツ旰驼猩蹄y行私人銀行的合作，目標基本鎖定招商銀行私人銀行理財金額在1000萬元以上的高端人群，該理財產(chǎn)品發(fā)售時甚至不用做廣告，我們僅僅是尋找到招商銀行私人銀行高端客戶里的葡萄酒愛好者而已。”
專家表示，由于掛鉤實物標的，與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的相關(guān)性較弱，甚至呈現(xiàn)一定的“負相關(guān)”性，具有抗跌、抗通脹的特性，在經(jīng)濟環(huán)境復雜，投資者理財意識提升和通脹預期沒有徹底消除的情況下，這類產(chǎn)品未來的“熱度”仍然可期。
小標題2：另類理財產(chǎn)品設(shè)計保守 收益率偏高
記者在采訪中得知，另類理財產(chǎn)品預期年化收益率一般為7.5%-8%，與同風險理財產(chǎn)品相比可謂不低。如中國民生銀行2007年發(fā)行的“藝術(shù)品投資計劃”1號產(chǎn)品1期、2期產(chǎn)品于2009年7月20日到期，實際年化收益率達到了12.75%，其 “藝術(shù)品投資計劃”2號理財產(chǎn)品預期年收益率為8%。
陳云昌表示，目前期酒投資理財產(chǎn)品收益率定價較高：“如今很多投資者把理財產(chǎn)品變成了存款的代名詞，而期酒理財這樣的另類理財產(chǎn)品雖然給投資者帶來更大的投資空間，但是現(xiàn)在人們對于高端葡萄酒和期酒的認識沒有達到一定深度，或期酒二級市場不成熟的時候，他們很難去了解和認可期酒真正的投資回報率。”他認為，實物二級交易市場的建立對于另類理財產(chǎn)品的市場化定價能夠起到較大推動作用。
在2010年，中糧君頂酒莊的天悅、尊悅、東方三款2007年份酒莊酒的市場價格較2009年發(fā)售期酒時三款酒的價格平均上漲了100%以上。“當時購買了期酒的消費者，有的選擇收藏或者自己飲用及與朋友分享，也有人選擇了在二級市場上銷售給其他有購買需要的人群。”陳云昌表示。
與此同時，另類理財產(chǎn)品設(shè)計模式卻較為保守。銀行業(yè)人士認為，在經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和QDII理財產(chǎn)品的慘痛教訓后，國內(nèi)銀行對理財產(chǎn)品發(fā)行都采取了相當謹慎的策略，因此這些另類理財產(chǎn)品從設(shè)計結(jié)構(gòu)上力求穩(wěn)健，表現(xiàn)也大都中規(guī)中矩。
記者發(fā)現(xiàn)，另類理財產(chǎn)品有的采用優(yōu)先級設(shè)計模式，向優(yōu)先級產(chǎn)品投資者分配優(yōu)先級理財本金和優(yōu)先收益中扣除預分配收益的部分，使優(yōu)先年收益率達到預期收益率；也有的采用集團公司承諾回購的模式降低風險；更有的理財產(chǎn)品，其投資標的是便于消費或收藏的實物，降低了理財產(chǎn)品的風險。
小標題3：推另類理財產(chǎn)品意在滿足多元消費需求
“推期酒理財產(chǎn)品意在推廣葡萄酒文化，傳播葡萄酒知識，也讓客戶更加了解中糧君頂這個品牌。投資者可以通過對期酒理財產(chǎn)品的認同，轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ诰葡M方式的認同，使期酒消費深入人心；另一方面，我們也建立了完整的客戶資源背書，優(yōu)化了高端葡萄酒銷售渠道。”陳云昌說，其公司推出的另類理財產(chǎn)品項目既不是融資項目，也不是一個簡單的銷售行為，可以稱得上是一種獨特的復合型營銷模式。
與其他理財產(chǎn)品不同的是，作為期酒銷售的葡萄酒是可以長期陳年并隨時間延長而增值的。“葡萄酒期酒作為投資產(chǎn)品，具有的稀缺性、收藏性和二次交易的特殊屬性正是吸引中國高端人群的關(guān)鍵。”財經(jīng)專家表示。
記者在采訪中得知，如此做法在另類投資行業(yè)較為盛行：如招商銀行藝術(shù)鑒賞計劃的投資者，在投資期內(nèi)可以享受鑒賞權(quán)，產(chǎn)品到期后，可以選擇是否購入標的藝術(shù)品，享受藝術(shù)品升值收益。
普益財富研究員孫瑞琪對此表示：另類理財產(chǎn)品一方面固然要滿足投資者獲利需要，另一方面還具有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用。一方面享受現(xiàn)金收益，另一方面還可消費實物，一舉兩得。
“在中國，消費者對葡萄酒的認識僅僅是把它當作一瓶普通的葡萄酒而已；我們更希望通過期酒，告訴消費者好的葡萄酒不但可以飲用，而且還可以收藏，更可以作為一種投資的工具。”陳云昌表示，“我特別感到高興的是，我們期酒的理財客戶，他們中的一部分人起初的購買動機是因為期酒是一個比其他理財項目更具靈活性，具有高一點的投資回報。到現(xiàn)在卻轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ诰频南M方式的認同，使期酒從理財方式逐步的變成一種消費方式，這一點是我們認為非常成功。”
中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心技術(shù)主任王增武博士指出，商業(yè)銀行也能夠通過推廣葡萄酒、藝術(shù)品投資理財產(chǎn)品來提升銀行形象。此外，高端理財市場理財產(chǎn)品的不充足使另類理財產(chǎn)品迎來發(fā)展機遇——由于混業(yè)經(jīng)營還沒有完全放開，高端理財所依賴的充足產(chǎn)品、靈活個性化服務還不能更好地實現(xiàn)，而實物掛鉤理財產(chǎn)品的出現(xiàn)可以暫時滿足銀行這方面的需求。
王增武不建議投資者對另類理財產(chǎn)品“孤注一擲”，而是應該遵循“另類”加“傳統(tǒng)”、且以“傳統(tǒng)”為主的投資理念。國內(nèi)某商業(yè)銀行理財師表示，鑒于目前的經(jīng)濟形勢、另類理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況和國際成熟投資市場投資者的做法，建議投資者在今年的理財實戰(zhàn)中將另類理財配置的資金控制在5%左右。
（來源：經(jīng)濟參考報 編輯：陳璐）
